除權息旺季來臨！美國聯準會瘋狂升息「金融股能進了嗎？」
許雅磊 整理 ｜ 2022/08/15 11:00
台股在每年的7、8月，進入除權息旺季， 每家公司期都不一樣，要怎麼買才能在除權除息能賺到錢，賺到差價？財金專家孫慶龍及主持人楊月娥在網路節目《姐姐請支援》跟大家分享超越景氣的投資術。
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40年來最激進！美國聯準會為何瘋狂升息？
孫慶龍直接破題說：金融股每年到除權息前，都會有一波不錯的漲勢，2022年尤其明顯，原因有除息的行情外，還有配息的狀況很好，孫慶龍說，目前大環境的確有利金融股獲利提升。
所謂的大環境什麼呢？所謂的大環境是什麼呢？指升息。根據美國FedWatch統計資料顯示，2022年3月美國聯準會（Fed）已經升息1碼，5月升息2碼，孫慶龍5月在節目中分析，聯準會2022年升息10碼的機率達到42.3％，升息11碼達到20.6％，因此預言2022年升息的機會很可能達到10碼以上。
截至8月中旬，7月聯準會再度升息3碼，加上先前3月、5月和6月的升息決議，創下1980年代以來最積極的升息腳步。為什麼聯準會瘋狂升息？主要為了抑制通貨膨脹，孫慶龍表示，目前美國通膨率已經達到8.5%，因此聯準會透過升息抑制通膨問題。
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美國聯準會猛升息 台灣金融業喜迎利多
美國升息金融股族群為什麼很開心？根據國內中信投顧評估，聯準會升息1碼，對於整體台灣金融業獲利提升幅度約42.73億元，而在銀行業中，受惠最大為兆豐銀，獲利提升金額最明顯約4.32億元，指的還是每升息1碼的結果，整體金額相當可觀。
但因此投資人要抱住金融股不放？孫慶龍以歐洲股神科斯托蘭尼的概念「溜狗理論」說明現況，基本面跟股價的關係，好比主人跟小狗，當主人帶小狗去公園溜狗時，小狗會到處亂跑，但狗狗（股價）無論走得多遠，終究會回到主人（基本面）身邊。
孫慶龍提醒，狗狗品種很重要，如果你養的是有個性的狗狗，結果可能就不如預期。究竟什麼股票好掌握？孫慶龍坦言，金融股目前金融指數來到1947，離基本面已經有段距離，幾乎超過1995年金融指數的高點1920，再加上媒體指出，台灣金控股的股東人數已逼近600萬人，創下史上新高，須留意風險產生。
買金融股指標：見好就好
孫慶龍指出，投資人切勿對金融股，錦上添花或落井下石。當股票上漲時，他建議，見好就收，他舉例，當狗狗（股價）跑得很前面時，其實在等主人（基本面）跟上，但目前金融股獲利尚未跟上，因此，接下來金融股可能出現橫盤的整頓，等待股價跟上。
孫慶龍再以2021年台積電為例說明，為何有此理論？當時全民瘋台積電，為何投資人集體跟風？他解釋，並非台積電有護國神山的競爭力，而是看到台積電的股價，從200多塊，飆升到600塊，而大多投資人認為，買正在漲的股票比較安全，他用股票連漲3天，散戶不請自來，形容此情況。
但買上漲中股票真的安全？2021年全民瘋台積電的結果，台積電就停滯600塊不動，歸因小狗（股票）跑太快，主人（獲利）尚未跟上，因此要等其他條件到位後，股價才有機會再上一波。
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合理股價怎麼算？
為什麼說目前金融股就像小狗跑在前面？孫慶龍表示，其實許多金融股的價值，已經來到相對昂貴的金額。
合理的企業價格，如何計算？孫慶龍採滾動式淨值比做評估，以兆豐金為例解釋，兆豐金每股淨值24.15，近240天的平均淨值比，為1.46倍，昂貴的淨值比須再乘1.2，因此，昂貴價是24.15乘1.46乘1.2，等於42.3；瘋狂價再乘1.382，等於48.7，但兆豐金2021年股價還在30塊以下，2022年已經突破40塊，曾到達45塊，超過昂貴價42.3塊，投資人在這種情況下，需留意股價是否已經超前。
◎ 圖片來源／達志影像/shutterstock提供
◎ 諮詢專家／孫慶龍
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